清科2018年9月IPO统计报告

清科数据 中文 2018-10-10 下载:
摘要 根据清科旗下私募通数据显示,2018年9月全球共有25家中国企业完成IPO,IPO数量同比下降41.9%,环比上升127.3%。从融资金额上看,本月中企IPO总融资额为672.06亿人民币,同比上升48.3%,环比上升5.1%。

根据清科旗下私募通数据显示,2018年9月全球共有25家中国企业完成IPO,IPO数量同比下降41.9%,环比上升127.3%。从融资金额上看,本月中企IPO总融资额为672.06亿人民币,同比上升48.3%,环比上升5.1%。本月IPO数量环比虽然有所上升,但融资金额并未有较大变化,原因在于上月中仅中国铁塔在港股挂牌交易就获得473.60亿人民币的融资,而本月融资金额最多的是美团点评,获得290.7亿人民币的融资额。本月完成IPO的中企涉及12个一级行业,登陆7个交易市场,中企IPO平均融资额为26.88亿人民币,环比下降53.8%,单笔最高融资额290.70亿人民币,最低融资额0.70亿人民币。在25家IPO企业中,有14家企业获得了VC/PE机构支持,VC/PE机构渗透率为56.0%,本月IPO退出数量环比上升75.0%,退出数量创年内新高。本月金额最大的三起IPO案例为:美团点评(290.70亿人民币),蔚来汽车(68.97亿人民币),海底捞(66.29亿人民币)。

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创新型企业迎来政策红利, “双创”升级版有望使新经济独角兽企业加快上市步伐

2018年以来,A股市场新经济独角兽企业的上市步伐有所放缓。港股市场在短时间内先后迎来了小米和美团点评两家独角兽企业,且均以同股不同权的形式回归。新经济独角兽企业多选择在港股市场乃至远赴海外市场上市,却甚少回归至A股市场完成上市的目标。部分原因在于IPO审核过程中,A股市场比较注重盈利能力,准入门槛较高,排队等待时间较长;与此同时,港交所等境外市场近期推出一系列优惠措施,降低科技型企业上市门槛,因而出现部分新经济企业更青睐境外上市的情况。2018年9月18日,国务院发布了《关于推动创新创业高质量发展、打造“双创”升级版的意见》,该意见提出了打造“双创”升级版的八大方面32条意见:其中在 “拓宽创新创业直接融资渠道”中提到,支持发展潜力好但尚未盈利的创新型企业上市或在新三板、区域性股权市场挂牌,推动完善公司法等法律法规和资本市场相关规则,允许科技企业实行“同股不同权”治理结构等政策。这些措施的力度非常大,完全配得上 “双创”的升级版,势必对未来我国资本市场的优化和治理水平的提升起到非常大的作用。

9月中企IPO在各交易所上市数量较为平均

9月份共有25家总部在中国大陆的企业上市。其中:登录香港证券交易所主板的中企有6家,占中企IPO总数量的24.0%,位列第一;登陆上海证券交易所的中企有5家,占比20.0%,位列第二;登陆深圳证券交易所中小板和纽约证券交易所均为4家,分别占比16.0%,并列第三。(见图2)

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从融资金额来看,本月中企在香港证券交易所主板共募资436.03亿人民币,占中企IPO总融资额的64.88%,位列第一;在纽约证券交易所共募资84.70亿人民币,占中企IPO总融资额的12.60%,位列第二;在深圳证券交易所中小板共募资74.43亿人民币,占中企IPO总融资额的11.07%,位列第三。值得一提的是,在9月中企IPO中,募资额位居前十的企业在香港证券交易所挂牌的数量为5家,这些企业是:美团点评、海底捞、山东黄金、华兴资本和华领医药,总融资额为430.56亿人民币。   

9月中企IPO集中分布在金融行业,互联网行业融资金额最高

根据清科私募通数据统计:9月中企IPO共涉及12个一级行业,从案例数量方面来看,金融行业完成5个案例,是2018年以来数量最多的一次,占中企IPO总数量的20.0%,位列第一;机械制造、电子及光电设备和化工原料及加工行业均完成3个案例,均占中企IPO总数量的12.0%,并列第二。(见图3)

   

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从融资金额方面来看,互联网、金融和汽车行业分列前三位,募集金额分别为295.64亿、86.49亿、68.97亿人民币,分别占比44.0%、12.9%、10.3%;累计占比67.1%。其中互联网行业位居第一,主要得益于本月融资金额最大的美团点评,其募集的金额为290.69亿人民币,占比本月中企IPO总融资额的43.3%。本月中,金融行业刷新了2018年以来上市数量最多的记录,并且本月金融行业筹资金额位居第二。本月汽车新能源行业企业蔚来汽车成功在纽约证券交易所上市,募集的金额为68.97亿人民币,位居第三。

9月IPO中企地域分布集中在广东和上海,广东和上海IPO总数量占比近半

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根据清科私募通数据统计:9月中企IPO企业共涉及10个省市,从整体上看,上海市和广东省均有6家中企IPO,共占中企IPO总数量的48.0%,并列第一;上海市的6家企业是:蔚来汽车、华领医药、趣头条、英语流利说、雅运股份和触宝,广东省的6家企业是:鹏鼎控股、小赢科技、云米、1药网、顶固集创、捷利交易宝,12家企业共计募资157.45亿人民币,占比本月中企IPO总融资额的23.43%。北京市和浙江省均有3家中企IPO,占中企IPO总数量的12.0%,位列第二;北京市的三家企业是:美团点评、海底捞和华兴资本控股,浙江省的3家企业是:捷昌驱动、永新光学和兴瑞科技,6家共募资399.51亿元人民币,其中北京市的3家企业总融资额高达380.69亿元人民币。位列第三的河南省有2家中企IPO,这2家企业是:郑州银行和中国春来。

9月IPO数量稳中有升,融资金额仅有小幅增加

对比8月,9月的IPO市场中,中企IPO数量稳中有升,而融资金额仅小幅增加。从融资金额来看,本月最大IPO美团点评,以290.70亿人民币的超高融资额排在首位;2010年特斯拉之后首个进行IPO的大型电动车制造商蔚来汽车于2018年9月12日登陆纽约证券交易所,获得68.97亿人民币的融资额,位列第二;2018年9月26日,全球第五大餐饮企业海底捞在香港证券交易所主板成功上市,获得66.29亿人民币的融资金额,位居第三。值得注意的是,海底捞上市首日,海底捞底料提供商颐海国际(01579)股价反跌。颐海是海底捞旗下的独家底料供应商,于2016年7月13日在港交所上市。(见表1)

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9月共发生148笔IPO退出,退出数量创年内新高

根据清科私募通数据统计:2018年9月,在25家IPO企业中,14家企业有VC/PE机构支持,占比56.0%。其中上海市有5家IPO中企获得VC/PE机构的支持,占本月中企IPO总数量的的20.0%,位列第一;广东省有3家IPO中企获得VC/PE机构的支持,位列第二;浙江省有2家IPO中企获得VC/PE机构的支持,占本月中企IPO总数量的的8.0%,位列第三IPO退出共148笔,涉及机构106家,基金60支。本月IPO退出数量环比上升75.0%,退出数量创年内新高。

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本月重点案例分析:美团点评、蔚来汽车、海底捞和小赢科技

美团点评赴港上市,小米上市以来第二家新经济独角兽登录港股

美团点评的使命是“帮大家吃得更好,生活更好”。2017年,美团点评平台交易笔数超过58亿笔,交易金额3570亿元,为全国2800个市县3.1亿年度交易用户和约440万年度活跃商家提供了服务。美团点评是中国的生活服务电子商务平台,用科技连接消费者和商家,提供服务以满足人们日常「吃」的需求,并进一步扩展至多种生活和旅游服务。在到店、酒店和旅游服务中,美团点评将在线消费者引流至线下商家;在即时配送服务中,美团点评将商家提供的服务送达消费者。同时,美团点评庞大的实时配送网络和交通服务使这种连接成为可能。业务结构来看,美团点评拥有到店餐饮、酒店旅游、在线外卖和移动出行四大板块,其中外卖是公司估值最重要的支撑。

清科私募通数据显示,美团点评的融资情况如下表所示:

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2018年9月20日,美团点评在香港证券交易所主板成功上市,是小米上市以来第二家新经济独角兽。据悉,美团点评此次IPO共计发行4.8亿股,每股发售价格为69港元,共募集资金331.39亿港元。

据悉,美团点评的五个基石投资者包括腾讯、Oppenheimer基金、Lansdowne Partners、Darsana基金、国企结构调整基金。作为第一大股东的腾讯认购了4亿美元,其他四家基金公司分别认购4.57亿美元、3亿美元、2亿美元、1亿美元,这五家的认购就约占了美团点评发行总规模的1/3。除了这五家基石投资者之外,高瓴资本、老虎基金等机构投资者也积极参与了认购。美团点评面向机构投资者发行的股票获得了大幅超额认购,在国际配售部分更是出现了逾10倍的超额认购。美团点评成为香港今年以来第三大 IPO,也是小米之后第二家同股不同权的上市公司。   

蔚来汽车赴美上市,一家用了不到4年时间从零开始做到市值百亿的企业   

蔚来汽车创立于2014年,总部位于上海,立足全球的初创品牌,已在圣何塞、慕尼黑、伦敦、上海等13地设立了研发、设计、生产和商务机构,汇聚了数千名世界顶级的汽车、软件和用户体验的行业人才。2014年11月,蔚来由李斌、刘强东、李想、腾讯、高瓴资本、顺为资本等深刻理解用户的顶尖互联网企业与企业家联合发起创立,并获得淡马锡、百度资本、红杉、厚朴、联想集团、华平、TPG、GIC、IDG、愉悦资本等数十家知名机构投资。

2018年9月12日,蔚来汽车(NIO)在纽约证券交易所成功上市。据悉,本次共发行1.6亿股,公开发行每股发售股份最终定价为6.26美元,募集资金金额为68.97亿元人民币。招股书显示,截至今年6月30日,蔚来汽车的主打产品ES8纯电动汽车共收到17000台预约,但目前交付量仅481台。支出上,蔚来汽车的研发支出14.5亿元,2017年全年研发支出为26亿元、2016年为14.6亿元。对应的销售和管理成本分别为17.2亿元、23.5亿元和11.3亿元。巨大的支出背后是巨额亏损,蔚来汽车2018年前6个月净亏损33.3亿元,2017年和2016年净亏损分别为25.7亿元、50.2亿元,总计亏损109.2亿。相较之下,收入相当微不足道:蔚来汽车的汽车业务营收为4439万元,其他业务收入159万元,总收入4599万元。

根据招股书披露,此次集资所得资金的40%将用于研究和开发产品、服务和技术;25%用于销售和营销及销售渠道的扩展;25%用于开发制造设施及推出供应链。

清科私募通数据显示,蔚来汽车的历次融资情况如下表所示:

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餐饮界“航空母舰”海底捞赴港上市

海底捞品牌创建于1994年,历经二十多年的发展,海底捞国际控股有限公司已经成长为国际知名的餐饮企业。到2017年底,海底捞已经在中国内地、香港、台湾等100多个城市以及新加坡、美国、澳洲、韩国、日本等国家经营 300多家直营门店。秉承“通过精心挑选的产品和创新的服务,创造欢乐火锅时光,向世界各国美食爱好者传递健康火锅饮食文化”的公司使命,在向世界介绍中国传统火锅的同时,为全球范围内的顾客提供超越期望值的火锅欢乐时光和独特的海底捞体验。

2018年9月26日,海底捞(06862)在香港证券交易所主板挂牌上市,海底捞的基石投资者阵容也较为强大。其中,高瓴基金和Greenwoods均已认购3968.3万股股份,MSAL及MSIM Inc.、Snow LakeFunds则已认购3527.4万股股份,WF Asia Smaller Companies Fund Limited已认购1543.2万股股份。据悉,本次共发行4.25亿股,公开发行每股发售股份最终定价为17.8港元,募集资金金额为66.29亿港元。此次赴港上市所募得的资金60%将用于为公司的部分扩充计划提供资金,20%将用于开发及实施新技术,15%将用于偿还贷款融资,5%将用于公司运营资金。

值得注意的是,海底捞上市首日,海底捞底料提供商颐海国际(01579)股价反跌。颐海是海底捞旗下的独家底料供应商,于2016年7月13日在港交所上市。颐海国际(01579)发布截至2018年6月30日止6个月中期业绩,该集团于期内收入为人民币10.04亿元(单位下同),同比增长59.1%。毛利为3.628亿元,同比增长70.1%。净利润为1.898亿元,同比增长170.4%。公司拥有人应占净利润为1.846亿元,同比增长163.0%。

逆势而为,小赢科技登陆纽约证券交易所   

深圳市小赢科技有限责任公司成立于2016年10月19日,是一家致力于构建全新的金融服务生态体系,以互联网和数据为基础,以用户至上、敬畏风险、创新共享为核心理念的金融科技公司,为个人客户提供资产配置与融资服务的金融解决方案。小赢科技集团旗下拥有小赢理财、小赢网金、小赢普惠、小赢卡贷等众多品牌。小赢理财依托互联网技术与数据,致力于为用户提供银行级的安全与移动时代的用户体验,打造智慧财富管理解决方案。小赢网金是网络借贷信息中介平台。小赢普惠基于用户融资需求、信用数据、使用场景,通过基于互联网的简单交互,即可定制融资解决方案的普惠金融机构。

2018年9月19日,小赢科技(XYF)成功登陆纽约证券交易所。根据招股书显示,本次共发行1100万股,公开发行每股发售股份最终定价为9.5美元,募集资金金额为1.045亿美元。小赢科技此次IPO时逢国内对互联网金融的最严监管时机,今年6月以来,国内一些互联网金融平台问题频出。根据招股书,小赢科技披露的计划融资额由2.5亿美元降到1.6亿美元,上市当天最终募集了1.045亿美元,比最早提出的计划最高融资额少了58%左右。在小赢科技IPO前,其主要股东包括唐越、微众银行,健康元董事长朱保国、周大福企业、新华联集团、银泰集团、华瑞世纪集团、金螳螂企业集团、柏年康成等。其中,唐越持股为35.72%,为最大股东,周大福旗下基金Deal Vanguard Limited持有13.6%股权,为第二大股东。健康元董事长朱保国旗下基金All Trade Base Investment Limited持有10.07%,为第三大股东。

据悉,小赢科技此次发行募资的资金,分别用于继续扩大产品范围、提高品牌知名度、扩大用户群,增强用户获取、继续分散和扩大资金来源和进一步加强风险管理和技术能力。   

综上,9月中企IPO中,美团点评是继小米以来在港交所上市的第二家新经济独角兽企业。以开盘价计算,美团点评已经超过小米成为今年国内上市市值第一高的创业公司。以收市市值论,已经超过京东成为中国第四大互联网公司。根据中国互联网信息中心的监测数据,2018年7月美团、美团外卖、大众点评三个APP月活跃用户数分别达13552万、4143万和2485万。从2015年开始,美团旗下APP活跃用户数实现了三次跃升。凭借上市,美团成功融到331.39亿港元(约合人民币290.69亿人民币),加上此前招股书中提到的账面现金及等价物约262 亿元,完成上市的美团点评上市后现金流将高达552.69亿人民币。

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