2021年Q4中国股权投资市场指数发布,市场持续活跃指数再创新高
2021年Q4中国股权投资市场指数发布,市场持续活跃指数再创新高
出版时间: 2022-03-09 咨询电话: 400-600-9460
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2022年3月9日,千灯湖创投特色小镇举办私募基金管理服务平台上线仪式,在此仪式上2021年Q4中国股权投资市场指数正式发布。2021年第四季度,我国股权投资市场整体表现活跃,中国股权投资市场综合指数同环比均上升。其中,募资、投资明显回升,募投总额均打破历史记录,退出端与去年同期基本持平,仍然维持高位。




中国股权投资市场综合指数:2021Q4股权投资市场持续活跃,指数再创新高‍


2021年第四季度,我国经济持续稳定复苏,高质量发展取得阶段性成效,但实体经济依然面临下行压力,GDP增速较前三季度有所回落。在我国经济面临诸多挑战的同时,股权投资市场依旧活跃,2021Q4股权投资综合指数上升至253,达到历史高点,同比增长35.8%。



宏观环境指数:宏观经济与企业发展情况平稳向好


宏观经济与企业发展情况在国内生产总值、企业新增注册数、社会融资规模增量[1]、经营景气指数与企业家宏观经济热度指数[2]等指标上均有所体现。2021年第四季度环境指数为174,宏观经济与企业发展情况整体平稳向好。其中,国内生产总值持续回升,经营景气指数环比微升,但企业家宏观经济热度指数降至年内低点。具体而言,2021年第四季度我国GDP总量达32.4万亿人民币,同比增长4.0%,增长率小幅下降;随着营商环境持续改善,新增企业注册数同比增长4.7%;经营景气指数为56.8%,较三季度上升0.2个百分点,但企业家宏观经济热度指数却较上季度下降2.6个百分点,企业家对经济热度的主观评价出现分歧,认为宏观经济“偏热”和“偏冷”的占比均有提升。



募资指数:国资、外资双向发力,募资指数开启“暴走”模式


2021年市场募资市场显著回暖,全年新募集基金数为6,979支,同比上升100.7%;新募金额达22,085.19亿元,同比上升84.5%,伴随着银行理财子公司、险资和QFLP等新资金类型在市场参与度的逐渐提高,募资环境持续改善,多支百亿级规模基金成功募集。在此背景下,2021年第四季度全市场募资分指数达403,同比增长100.9%,创历史新高。从具体数据来看,2021年第四季度募资总额超7000亿元,国资机构和外资机构均有超大额基金完成募集,如中保融信私募基金、河南信产算力智能产业发展基金、北京智行私募股权投资基金募资均超过百亿人民币,老虎环球私募投资基金第十五期、霸菱亚洲投资基金VIII、德弘资本美元基金二期募资超过20亿美元。


投资指数:投资指数维持高位,新一轮科创投资热潮开启


2021年中国股权投资市场共发生12,327起投资案例,披露投资金额为14,228.70亿元,投资活跃度空前,在补足因疫情延迟部分投资的同时,也开启了科技更迭背景下的新一轮投资热。其中,第四季度投资案例数和金额为2,805起和3,248.65亿元,分别同比上升36.8%和14.2%,投资指数为248,虽然环比回落,但仍然维持高位。


投资行业方面,以IT、生物医疗、半导体及电子设备为代表的科技创新领域投资活跃度排名前列,投资增速也高于全市场。与此同时,在“双碳”战略下,清洁技术、新能源汽车领域的投资也有所升温。


退出指数:IPO市场保持活跃,退出指数与去年同期基本持平


2021年第四季度退出市场保持常规运行状态。清科研究中心统计显示,2021年第四季度中国股权投资市场共发生各类退出事件707笔[3],同比上升13.1%,其中,被投企业IPO案例数为564笔,同比上升18.7%,注册制改革推进叠加北交所开市,境内上市渠道相对畅通。IPO常态化背景下,被投企业IPO数量虽然上升,但机构持有的平均账面金额却有下降,正负影响因素相互抵消后退出指数与去年同期基本持平。


中国VC/PE100指数:季节效应影响下,VC/PE100指数环比微降‍


2021年第四季度,中国VC/PE 100指数为198,在季节效应的影响下,环比下滑4.0%,但同比上升34.2%。通过分析指数走势可以发现我国VC/PE100指数有明显的季节周期性,一般而言Q2和Q3的指数高于Q1和Q4,原因在于年初和年末开展募投活动的频率相对较低,因此,2021年第四季度中国VC/PE 100指数环比下滑,但募投活跃度仍然高于去年同期。


募资指数:募资指数攀升至近四年高点,募资集中度略有升高


2021年第四季度中国VC/PE 100指数募资分指数为294,同环比均大幅上升,与全市场募资指数趋势相同。此外,2021年VC/PE100机构的募资总额达5,191.85亿元,占全市场比例为23.5%,集中度较去年提升1.6个百分点。通过分析近5年的募资可以发现,VC/PE100机构募资波动性相对较小,主要原因在于头部机构通常募资能力较强,因此,募资时点选择相对主动、抗风险能力较强,募资整体环境的变化对头部机构的影响要弱于普通中小机构。


投资指数:与全市场趋势一致,环比下降但同比上升


与全市场投资指数趋势一致,2021年第四季度中国VC/PE 100投资分指数为159,环比下降28.6%但同比上升20.6%。伴随投资市场回暖,头部机构同步活跃。2021年Q4,VC/PE100机构贡献股权投资1,202笔,同比上升25.1%,投资金额达1,091.01亿元,同比上升17.2%。此外,投资市场季节效应显著,四季度投资活跃度明显低于三季度,指数也相应下滑。投资策略方面, VC/PE 100机构参与大型并购、产业投资、基石投资、上市定增的频率明显增加。


退出指数:处于正常波动区间


2021年第四季度,中国VC/PE 100退出分指数为154,同比下降26.1%,降至年内低点,缺乏高市值明星企业上市导致的VC/PE100机构IPO案例的平均账面价值不高成为主要原因。此外,本季度头部机构的股转交易和并购交易明显减少同样影响退出表现。但整体来看,本季度退出指数处于正常波动区间。


2021年第四季度,我国经济持续恢复发展,股权投资市场整体表现活跃。募资环境持续改善,险资和银行理财子等新兴金融机构的市场参与度提高,人民币基金的LP多元化,与此同时,外币基金募资节奏也有所加快,新募集基金数量和规模均达历史高点,其中不乏QFLP基金的身影。投资市场也在经历两年低谷期后强势回暖,开启新一轮科创投资热潮。退出市场整体保持活跃,在国内IPO常态化背景下,退出案例数增加,但平均账面金额下降,资本市场深化改革仍在继续。


【指数编制说明】


2019年8月,“中国股权投资市场指数”在千灯湖创投特色小镇首度发布,包含“中国股权投资市场综合指数”和“中国VC/PE100指数”两个板块,清科研究中心受托执行、每季度更新,及时展现一级市场最新发展趋势。


注:

1、 为保证指数的准确性,清科研究中心定期对数据进行调整补充,此次发布的是调整后的指数,2021Q1、2021Q2、2021Q3均有调整。

2、 2021年VC/PE100指数成分机构已根据最新的2021年清科排名进行动态调整。


[1] 中国人民银行自2019年12月起将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计,历史数据追溯到2017年1月份,清科研究中心使用更新后的数据调整了2017年以来的所有“社会融资规模增量”参数。

[2]由于人民银行自2019年Q2开始停止发布企业家信息指数,故指数中的“企业家信心指数”调整为“企业家宏观经济热度”,因此最终股权投资市场指数略有变化,经测算,全年指数趋势一致。

[3] 此处退出数量统计标准为“同机构投资同企业的多支基金退出,合并为一条”,与清科发布的“百页PPT”统计标准有区别。

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2022年8月

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